風險量化 & 資金管理



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量化資金管理策略

資金管理本質上就是風險管理,因此量化資金管理策略實質上就是將風險數量化,力求在可控的相對低的風險環境下獲得合理回報。 本文提供的這個策略源自 《海龜交易法則》首先,要評估某個交易品種的平均波動幅度 TR:=Max(ABS(High-Low), ABS(High-REF(Close,1)), ABS(Low-REF(Close,1))); ATR:=EMA(TR,20); 原理:當日最高價與當日最低價的差值、當日最高價與前一日收盤價的差值、當日最低價與前一日收盤價的差值,取這三個值中最大的一個為當日市場絕對波動幅度TR,ATR為TR的20日指數平均值。ATR指標在多數交易軟件上都有,把默認值改為20即可。 一般認為,交易品種的平均波動幅度ATR越大,其風險也越大。因此,波動越大的品種,頭寸配比應當越低。 其次,制定頭寸規模單位N(風險標準化) N:=(賬戶總資金*1%)/(ATR*合約乘數) 風險標準化的意義在於,使得市場正常波動損失不大於帳戶總資金的1%。當然這個比例完全可以根據個人的風險偏好來設定,經驗表明,1%是個在心理上比較容易接受的數字。 舉例,納斯達克100mini指數期貨2019年3月合約: 圖1:納斯達克100mini指數期貨合約乘數 圖2:納斯達克100mini合約截止2018年12月28日收盤走勢圖如圖1可見,合約乘數為20,即每個指數點價值20美元;圖2顯示當前的ATR=115.62。假設賬戶總資金100萬美元,計算合頭寸規模如下: N = (1000000*1%)/(115.62*20)= 4張合約(取整) 即,100萬美元的賬戶,最多只能持有4張納斯達克100mini指數期貨合約,這樣才能保證在當前的ATR=115.62的情況下避免賬戶總資金損失超過1%。 其三,持倉管理 單一品種持倉上限為 4N 高度關聯品種總持倉上限為 6N 鬆散關聯品種總持倉上限為 10N 單一方向品種總持倉上限為 12N 以上原則的核心:避免在單一品種和單一方向下注過大。一旦出現賬戶資金損失超過10%,新建頭寸規模 N’ 按照當前總資金的80%來計算,如此類推。 N’ = (當前資金總額*80%*1%)/(ATR*合約乘數) 讀者可以多思考這種「降級」的做法,本文不做過多的解讀。如有疑問歡迎來我的社群深度交流。 以上分享的這些方法,有能力的讀者不妨將其輸入Excel表格中進行自動計算。最後,我非常贊同“管理資金就是管理風險”這個觀念,對於個人投資者而言,更重要的意義在於:資金管理就是心態管理——管理好了心態,自然就管理好了資金。

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